免费配资 沪钢 震荡偏强运行

　　宏观政策加持免费配资

　　近段时间，在宏观政策的加持下，钢价走出一波强势行情。后期随着地产利好政策的逐渐消化，除非有新的因素再次提振，否则钢价上行动能将逐渐减弱。

　　图为钢材总库存情况（单位：万吨）

　　近期，钢材交易逻辑频繁切换，4月以来的行情经历了从基本面好转到边际转差的过程，对应行情为先反弹后回落。而自5月16日开始，交易逻辑又切换至供需双增叠加宏观利好支持，行情重新转入上涨态势。在接下来的一段时间内，此逻辑将继续驱动钢材走出震荡偏强行情。

　　钢厂盈利情况改善

　　供给端，随着盈利率逐步回升企稳，钢厂相应地提高了生产强度。截至5月17日，钢厂盈利率已由3月中旬的低位21.21%回升至51.95%，且整体盈利率高于去年同期水平。随着盈利的改善，钢厂复产预期进一步增强，铁水产量继续回升，且速度有所加快。截至5月17日，钢厂周度铁水日均产量达到236.89万吨，提升到年内最高水平。

　　五大材产量同步回升，螺纹钢产量稳定在230万吨上方，热卷产量稳定在320万吨上方。不过，虽然短期钢厂盈利率恢复较好，钢厂复产积极性有所提升，但由于行业供需矛盾的存在，且当前铁水已回升至相对中高位置，后期钢价继续上升空间不大。因此，预计短期钢材产量仍有小幅增长，但增加不会特别明显。

　　需求韧性仍强

射阳县海域面积5130平方公里、滩涂109.7万亩，蕴藏着丰富的“风光”资源。该县锚定千亿级新能源产业集群目标，国家能源、华能、中广核等央企以及远景能源、亨通海能等行业领军企业纷纷落户射阳县，中车新能源、大连重工（002204）等4个百亿级“智造产业园”初见雏形，集“资源开发—装备智造—科创研发—检测认证—运维服务”为一体的全产业链发展格局已形成。全县新能源年发电量达37亿千瓦时，风力发电及装备制造入围江苏省首批中小企业特色产业集群，获评中国践行绿色发展“新标杆”城市、中国绿色低碳发展典范县。

　　需求端，制造业发展形势良好，出口需求维持较高水平，对整体钢材需求形成托底。

　　库存方面，钢材厂库、社库以及总库存均降至偏低位置，库存压力较轻。品种方面，螺纹钢社库连续十周减少，厂库连续九周减少，整体库存处于近五年同期低位，低于去年同期水平。热卷库存表现不同，厂内库存处于低位，社库和总库存仍处于历史同期中高位水平。考虑到建材需求的延后释放和板材需求的韧性，钢材库存流动性或尚可。

　　近段时间，地产利好政策超预期，提振市场信心。同时，中国人民银行表示将推出包括设立3000亿元保障性住房再贷款在内的四项地产支持政策，从信贷政策支持和限购放开的角度来看意在促进需求端的提升。另外，以政府回购商品房为代表的存量房消化政策，将带动市场复苏。

　　此外，4月经济数据显示，经济运行延续回升向好态势，制造业投资增速较高，地产和基建投资有所放缓。不过，随着此次利好政策的释放，地产行业困局将逐步改善，基建投资也将加快落地。

　　整体来看免费配资，虽然钢市交易逻辑切换频繁，但每段时期仍有一条线主导着盘面行情的波动。接下来的一段时间，在供给增加有限、需求韧性凸显，以及宏观利好政策加持下，钢价有望维持当前震荡偏强的运行格局。但是基于利润修复带来的供应增加弹性，又反过来对钢价形成压制。另外，地产利好政策在盘面阶段性消化之后，除非有增量消息再次提振，否则盘面动能将在交易一端时间之后有所减弱，因此对钢价上方高度暂时持谨慎态度。（作者单位：徽商期货）